Cosan (CSAN3) faz aumento de capital de R$ 10,5 bilhões e reestrutura dívida: Holding sinaliza novo cenário para 2026 ao anunciar medida que impacta seu balanço.
Nesta véspera de Natal, a Cosan fez um movimento que mexe com as expectativas do mercado. A empresa realizou um aumento de capital robusto, o que contribui para redefinir sua situação financeira e reafirmar seu potencial de valor.
De acordo com análise do BTG Pactual, a operação injetou R$ 10,5 bilhões na holding, reduzindo sua dívida líquida de R$ 21,6 bilhões para R$ 14,1 bilhões. Esse passo foi fundamental para aliviar a pressão financeira e restabelecer o equilíbrio entre geração de caixa e custo da dívida.
CSAN3 troca urgência por fôlego financeiro
O aumento de capital chega em um momento crucial para a Cosan. Nos últimos anos, os dividendos das subsidiárias ficaram aquém das despesas financeiras da holding, especialmente após investimentos pesados da Raízen e perdas com o investimento na Vale.
O BTG Pactual destaca que o follow-on resolve a estrutura de capital da Cosan, permitindo que a empresa volte a tomar decisões estratégicas sem a necessidade de vender ativos sob pressão.
A operação foi ancorada por Aguassanta, BTG Pactual Holding & Asset Management e Perfin, que aportaram R$ 7,25 bilhões. Com isso, o controle deixa de ser absoluto, criando um novo modelo de governança que requer consenso entre os principais acionistas para decisões relevantes.
Valor destravado no portfólio
Com um balanço mais leve, a Cosan repensa seu portfólio. O BTG calcula que CSAN3 negocia com desconto de cerca de 34% em relação à soma de suas partes, refletindo a complexidade da holding.
A redução da dívida abre oportunidades para a Cosan, que poderá monetizar ativos no momento oportuno, vender ativos menos rentáveis, reduzir ainda mais a alavancagem e cortar despesas corporativas para cerca de R$ 150 milhões anuais.
O BTG Pactual mantém recomendação de compra para CSAN3, com preço-alvo de R$ 10,50, indicando potencial de valorização superior a 100% em relação às cotações atuais. Para os acionistas, o Natal traz menos alavancagem e mais perspectivas.
O que sabemos até agora
- Cosan (CSAN3) realizou aumento de capital de R$ 10,5 bilhões, reestruturando sua dívida
- Operação foi essencial para aliviar a pressão financeira e restabelecer equilíbrio financeiro
- Ação permitiu à Cosan focar em decisões estratégicas e repensar seu portfólio
- BTG Pactual mantém recomendação de compra para CSAN3, com preço-alvo de R$ 10,50
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