As ações da Simpar (SIMH3) estão operando em queda de mais de 2% na tarde desta quinta-feira (21). O recuo ocorre após a companhia anunciar nesta semana a venda da subsidiária Ciclus Ambiental para a Aegea Saneamento por R$ 1,1 bilhão.
A holding controladora da JSL (JSLG3), Movida (MOVI3), Vamos (VAMO3) e Automob (AMOB3) informou que a transação envolve uma das suas empresas não-listadas. A Ciclus Ambiental atua há pelo menos duas décadas na gestão de resíduos, oferecendo serviços como coleta, varrição e transbordo.
O valor intrínseco da operação (enterprise value) ultrapassa R$ 1,9 bilhão. Isso porque a Ciclus Rio chega ao portfólio da Aegea com uma dívida líquida de R$ 804 milhões. A compradora vai ampliar a atuação na gestão de resíduos, iniciada em 2023.
Apesar da queda, analistas avaliam venda positivamente
A XP destacou que a transação foi realizada a um valuation atrativo de 9,8 vezes EV/EBITDA LTM 2T25, contra cerca de 14 vezes do par listado Orizon e aproximadamente 4 vezes da própria Simpar.
“Em nossa visão, a venda traz uma perspectiva positiva para a holding, pois gera um retorno implícito de 30% ao ano para o investimento”, avaliou a casa.
A corretora também ressaltou que a operação reduz a dívida líquida reportada da holding em 37%, para R$ 1,9 bilhão, embora com impacto limitado na alavancagem consolidada. Além disso, o valor do patrimônio do ativo representa cerca de 30% do valor de mercado da Simpar.
O Santander seguiu na mesma linha. “Vemos a notícia como um desenvolvimento positivo, já que deve apoiar os planos da Simpar de reduzir ainda mais sua estrutura de dívida por meio da venda de ativos não essenciais, destravando valor”, afirmou o banco em relatório.
Santander vê upside de mais de 68% para SIMH3
O banco destacou que, do ponto de vista da holding, a operação deve reduzir a dívida líquida para R$ 1,9 bilhão. Já considerando todo o grupo, a alavancagem deve cair de 3,6 vezes para 3,4 vezes a
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